开首：翠鸟老本【SCF-011】妹★パラダイス 50人4時間
文|翠鸟老本
两年前，国内涂料龙头三棵树（603737.SH）的雇主洪杰，喊出了一个标语——“将来五年奋进千亿”。
有了雇主的明志励志，“百亿小指标，千亿大逸想”的标语，就这么高调地挂在了三棵树的官网上。
但是【SCF-011】妹★パラダイス 50人4時間，参加2021年，伴跟着房地产市集深度不异，行动产业链上游的三棵树，受到波及。
一方面，没了房地产这棵大树，建材行业的增长预期很艰难到守旧，甚至于公司营收增长出现放缓；另一方面，陷于“恒大们”所困，净利润也呈现大幅下降，应收账款更是高企。
在三棵树的官网上，小指标大逸想的标语，也早就被悄悄摘下了。
暗网人兽利润腰斩
应收账款高企
07月31日，三棵树发布了2024年半年报，财报裸露，本年上半年，三棵树的营业收入达到57.6亿元，同比增长0.42%。
但是，净利润的下滑则揭示了潜在的问题——包摄于上市公司鼓舞的净利润为2.1亿元，同比下降32.38%，扣非净利润更是下降了64.36%。利润发扬，一把回到了六年前。
现款流是企业的“血液”。
在本年上半年，三棵树的遐想行径现款流量净额由旧年的1.949亿元暴减至-4173万元。酿成这一地点的主要要素是货款回收的减少。这种情况领导着三棵树在应收账款管理方面的隐忧。事实上，2016年上市以来，这方面的问题遥远不小。
财报裸露，2024年上半年三棵树应收款同比下降10.92%，但与2023期末比拟增长了18.32%。应收款有昂首的迹象。
截止2024年上半年，三棵树应收账款为57.02亿元。快要60亿的应收账款像座大山一样，随时可能让三棵树和洪杰喘不上气来，原因是由于房地产下行、开导商暴雷，三棵树名下形成边界巨大的应收账款，让公司一直存在计提坏账情况。
受困于“恒大们”
2021年开动，房地产市集真切不异，恒大、融创、蓝光发展、中原幸福、阳光城、中南建树、富力地产、金科股份等房企流动性危险爆发，三棵树受到波及。跟着房企们接踵皆步恒大后尘，一个个出现遐想危险，三棵树的大客户们无一例外全变成了烂账，接连两年被动屡次大手大脚计提坏账耗损。
梳剃头现，2021年，三棵树因计提信用减值耗损逾8亿元。紧接着，2022年三棵树材料在与恒大公司的交游中，因恒大拒不配合订立购房契约和办理房产网签备案手续，导致耗损惨重，波及金额达1.9亿，占过去净利润的60%。到了2023年，精美套图三棵树不绝计提财富减值耗损（含信用减值）5.12亿元。
值得留心的是，本年1月告状恒大系立案后，三棵树也等来了一审判决。7月8日晚，三棵树发布公告称，与恒大系的单子追索权纠纷一案一审完满，判决明确，恒大系支付汇票金额1115.01万元以及相应利息。
但大众皆知，恒大如今深陷泥潭，早已成为失信被实施东说念主，即便三棵树胜诉，这笔资金实施难度也畸形大，三棵树收回款项就怕即是遥不行及了。
除恒大以外，三棵树还涉偏激他大宗诉讼和仲裁。
抑止7月26日，除已败露的累计诉讼、仲裁情况公告外，三棵树及下属子公司贯穿一年内发生的诉讼、仲裁事项共238起，累计波及金额约2.47亿元，占公司最近一期经审计净财富的10.11%。其中，涉案金额达1000万元以上的诉讼案件共三起，见解金额远隔为2514.49万元、1581.65万元和1379.27万元，波及交易契约纠纷和单子纠纷，且三棵树方均为原告。
一方面是钱收不追念，但另一方面三棵树偿还债务的压力又越来越大了。
历经贯穿2年半下降后，截止2024年6月30日，三棵树的财富欠债率仍达80.9%，远超70%的监管红线。同时，三棵树抓有的现款资源不到16亿，其中有9个多亿属于保证金，因此本色能摆脱主宰的现款只消6亿出面。
如今，外界更关爱的是，三棵树究竟何时智商够处理得了当下窘境？
B端的严重依赖
值得留心的是，尽管也曾因房企毁约付出千里重代价，但三棵树仍走不出对B端客户的依赖，面向B端客户的工程墙面漆于今仍是三棵树的第一大收入开首。
直于本日，三棵树面向B端客户的工程墙面漆业务仍旧居高不下。财报裸露，2021年至2023年，来自工程墙面漆的收入远隔为46.65亿元、42.69亿元、46.76亿元，占营业收入的比例为40.82%、37.65%、37.48%。
一直以来，三棵树的销售形状太依赖房地商，而偏巧大型房企又相对强势，尤其是与恒大的深度系缚，成为了三棵树事迹上的炸弹，这让其堕入了前所未有的窘境。
B端客户的应收款项无法收回的难处以及由此带来的四百四病，想必三棵树最为了了。对三棵树而言，这些款项并不是无关大局，而是至关进攻，毕竟企业的资金链也曾彰着承压。
既然如斯，三棵树是否对勾通的B端客户付款周期、形势进行过料理？怎么幸免将来还会有大皆应收款项沦为坏账？这皆是需要想考的问题。
自恒大拒付商票推倒第一块多米诺骨牌起【SCF-011】妹★パラダイス 50人4時間，三棵树就堕入了计提大皆坏账、利润下滑、股价下降的四百四病里，濒临咫尺这些窘境，洪杰该怎么旋转乾坤？
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP