投资联席应用及集团首席投资总监Johanna Kyrklund (汉文译名：约翰娜∙基尔克伦)
在波动的公共股市中，有三种不同类型的“熊”正在暴戾。对其中一类“熊”而言，金融商场震动带来了一些公正。
亚洲色图 校园春色2024年迄今截止，投资者一直在为“金发女孩”(Goldilocks) 情景订价，即通胀慈祥及经济握续增长的经济气象。近期金融商场波动使东谈主们对经济“软着陆”的可能性产生了怀疑。咱们以为，金融商场知道主若是受到三大类型的投资者所鼓励——咱们称之为三只“熊”。
第一类“熊”是宏不雅对冲基金业界，他们正受到日元套利交游平仓所影响。最近日本央行货币战术的改换做爱知识，以及金融商场对好意思联储减息的预期，收缩了投资者对好意思国和日本之间利差的预期，并导致这些基金平仓了他们的套利交游头寸。这些交游的影响应该很快就会消失。
第二类“熊”是趋势方针交游者和系统性交游者。他们依然推行了第一波交游，这主若是对金融商场波动性上涨作出反应。第一波交游频繁额外赶快，何况与跨系统策略高度有关。当今，咱们可能处于第二波交游，信号开动转向，反应趋势正在发生变化，不同投资策略之间的联系性正不才降。咱们的分析反应，xinai这群投资者尚未扫数走出窘境。
第三类“熊”是基本面分析投资者。这类投资者(包括咱们我方)经常更柔软中期知道，他们凝视臆想经济零落风险是否已符合地反应在金融商场之中。
当今，金融商场依然预期好意思联储将会在2024年底前减息五至六次，每次减息25个基点，咱们以为这种见识依然开动偏离本色情况和较为极点。咱们得出的论断是，唯有信贷商场(尤其是信贷刊行)及劳能源商场保握持重，即使金钱估值尚未低至不错不顾经济周期身分，而大范围购买金钱的地步，但最近的调治舍弃了在金融商场出现的一些泡沫，并在插足秋季前改善了答复远景。
免责声明
以上如有说起证券仅供参考，不组成任何投资或撤资之提议。
本文献仅供参考之用，并不缱绻作任何方面的宣传材料。本文献不应视为提供投资意见或提议。迥殊投资者应寻求独处的意见。本文所载的内容为撰文者的意见和视力，不一定代表施罗德投资的见识，或在其他施罗德通信、策略或基金反应出来。本贵府所载贵府只在贵府刊发时方为准确。不雅点及展望或会改换而不需另作奉告。本文的贵府和来自第三方的信息被以为是可靠的，但施罗德投资不保证其竣工性或准确性。投资触及风险。